Journal of Applied Economic Research
ISSN 2712-7435
УДК УДК 334.01
Моделирование показателей дивидендной политики в условиях нейтрального подхода к ее осуществлению
Крылов С.И.
Аннотация
Статья посвящена рассмотрению концептуальных основ формализованного моделирования показателей дивидендной политики и производных от них показателей рыночной активности (положения на рынке ценных бумаг) компании в условиях нейтрального подхода к осуществлению ее дивидендной политики как инструмента анализа и прогнозирования данных показателей. Методологическую основу исследования составили теория иррелевантности дивидендов, теория существенности дивидендной политики и концепция устойчивого развития компании. Показано, что формализация представления о нейтральном подходе к осуществлению дивидендной политики предполагает построения соответствующих ему моделей таких важнейших показателей, характеризующих дивидендную политику и рыночную активность компании, как коэффициент дивидендного выхода, коэффициент дивидендного покрытия, ожидаемая цена обыкновенной акции, дивидендная доходность обыкновенной акции и коэффициент котируемости обыкновенной акции (соотношение цены и прибыли на обыкновенную акцию). Построенные формализованные модели перечисленных выше показателей могут быть использованы в прогнозно-аналитических оценках значений этих показателей, а также позволяют выявлять причины их отклонения посредством расчета влияния на него содержащихся в этих моделях определяющих факторов, выполняемого соответствующими методами факторного анализа, в условиях нейтрального подхода к осуществлению дивидендной политики компании. Автор приходит к выводу, что разработанные им формализованные модели важнейших показателей дивидендной политики и производных от них показателей рыночной активности компании являются достаточно действенным инструментом их анализа и прогнозирования, обеспечивая принятие эффективных решений по управлению дивидендной политикой компании в условиях нейтрального подхода к ее осуществлению.
Ключевые слова
дивидендная политика; нейтральный подход; анализ; моделирование управление; компания.
Список использованной литературы
1. Основы бизнес-анализа : учеб. пособие / В.И. Бариленко, В.В. Бердников, Р.П. Булыга и др. ; под ред. В.И. Бариленко. М. : КНОРУС, 2014. 272 с.
2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / пер. с англ. М. : ЗАО “Олимп-Бизнес”, 1997. 1120 с.
3. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами / пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1996. 800 с.
4. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений : учебник. 4-е изд., испр. и доп. М. : Издательство «Омега-Л», 2013. 349 с.
5. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 3-е изд., перераб. и доп. М. : Проспект, 2014. 1104 с.
6. Крылов С.И. Финансовое состояние коммерческой организации: анализ и управление. Теория, методика и практика. Saarbrücken : LAP LAMBERT Academic Publishing GmbH & Co. KG, 2012. 365 с.
7. Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов / пер. с англ. под ред. Ю. В. Шленова. М. : Лаборатория базовых знаний, 2000. 720 с.
8. Савицкая Г.В. Экономический анализ : учебник. 14-e изд., перераб. и доп. М. : ИНФРА-М, 2013. 649 с.
9. Илышева Н.Н., Крылов С.И., Синянская Е.Р. Учет и финансовый менеджмент: концептуальные основы. Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2018. 164 с.
10. Финансовый менеджмент : учеб. пособие / под ред. Е.И. Шохина. М. : ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. 408 с.
11. Финансовый менеджмент: теория и практика : учебник / Е.С. Стоянова, Т.Б. Крылова, И.Т. Балабанов и др. ; под. ред. Е.С. Стояновой. М.: Изд-во “Перспектива”, 2000. 656 с.
12. Хелферт Э. Техника финансового анализа / пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. М. : Аудит, ЮНИТИ, 1996. 663 с.
13. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента / пер. с англ. М. : Дело, 1993. 128 с.
14. Ли Ч.Ф., Финнерти Д.И. Финансы корпораций: теория, методы и практика : учебник для вузов / пер. с англ. М. : ИНФРА-М, 2000. 686 с.
15. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ : учеб. пособие для вузов. М. : ИНФРА-М, 2006. 479 с.
16. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент / пер. с англ. М. : Информационно-издательский дом «Филинъ», 1996. 400 с.
17. Экономический анализ : учебник / В.И. Бариленко, М.Н. Ермакова, О.В. Ефимова, Ч.В. Керимова ; под ред. В.И. Бариленко. М. : КНОРУС, 2017. 382 с.
18. Block S.B., Hirt G.A. Foundations of Financial Management. Irwin : Homewood, 1989. 733 p.
19. Brigham E.F. Fundamentals of Financial Management. New York et al. : Holt Saunders, 1983. 816 p.
20. Gordon M.J. Optimal Investment and Financial Policy // Journal of Finance. 1963. Vol. 18, No. 2, Р. 264–272.
21. Knot G. Understanding Financial Management. London – Sydney : Pan Books, 1985. 360 p.
22. Lintner J. Dividend, Earnings, Leverage, Stock Prices and the Supply of Capital to Corporations // The Review of Economics and Statistics. 1962. Vol. 44, Issue 3. Р. 243–269.
23. McLaney E.J. Business Finance for Decision Makers. London : Pitman Publishing, 1992. 374 p.
24. Miller M.H., Modiliani F. Dividend Policy, Growth and the Valuation of Share // Journal of Business. 1961. Vol. 34, Issue 4. Р. 411–433.
25. Walter J.E. Dividend Policies and Common Stock Prices // Journal of Finance. 1956. Vol. 11, No. 1. Р. 29–41.
Информация об авторах
Крылов Сергей Иванович – доктор экономических наук, профессор кафедры учета, анализа и аудита Уральского федерального университета имени первого Президента России Б.Н. Ельцина, г. Екатеринбург, Россия (620002, г. Екатеринбург, ул. Мира, 19); e-mail: zali6770@yandex.ru.
Для цитирования
Крылов С.И. Моделирование показателей дивидендной политики в условиях нейтрального подхода к ее осуществлению // Вестник УрФУ. Серия экономика и управление. 2019. Т. 18, № 3. С . 394–411. DOI: 10.15826/vestnik.2019.18.3.020.
Информация о статье
дата поступления 20 мая 2019 г.; дата принятия к печати 3 июня 2019 г.
DOI: http://dx.doi.org/10.15826/vestnik.2018.17.3.020
Скачать полный текст статьи:
~446 кБ, *.pdf
(Размещен
23.07.2019)
Создано / Изменено: 18 августа 2015 / 20 сентября 2021
© ФГАОУ ВО «УрФУ имени первого Президента России Б.Н. Ельцина»
Увидели ошибку?
выделите фрагмент и нажмите:
Ctrl + Enter
Дизайн портала: Artsofte